【 1810 小米手機神話不再? 】家用電器能否成為翻身關鍵?

1810

小米各項業務都存在隱憂,而在行業內未能保持現有優勢都可能造成今年全年業績倒退,而新發展其他業務初期都未能有效而快速地搶佔市場地位,無疑會令公司發展發到拖累。

板塊熱話

2022年,全球手機行業不再如往年興旺,較早前有市場調研機構報告顯示,今年第一季度,全球智能手機的出貨量周比下降11%,而中國則同比下降18%,中國信通院更公佈4月中國出貨量同比下降34.2%。隨著中低端機型的供應能力開始恢復,三星在2022年第一季度的市場份額達到35%,位列第一。得益於市場對iPhone 13的旺盛需求,$蘋果(AAPL.US)位居第二。小米憑藉其全新Redmi Note 11系列位居第三,而realme和OPPO則分別以5%和4%的市場份額躋身前五。

分析師都預期智能手機行業在供需方面都面臨許多風險,因此在未來幾個季度,改善特定渠道的合作伙伴關係對廠商而言至關重要。渠道內的競爭非常激烈,不過廠商也擁有獨特的機會為渠道夥伴提供差異化的產品,並建立更加牢固的長期合作關係。

業務簡介

小米於最新一份業績表示,主要業務為智慧手機、IoT物聯網及互聯網收入。

2022 年第一季度小米智慧型手機業務實現營收 458 億元,與上期相比下滑 11 % 。

2022 年第一季度小米IoT業務實現營收 195 億元,與上期相比成長 7 %,主要來源於智能電視和筆記本電腦出貨量增加。而其他智能大家電類(空調、冰箱、洗衣機)本季度仍獲得 25% 以上的與上期相比成長,主要由於智能空調出貨量增加所致。

2022 年第一季度小米網路服務業務實現營收 71.1 億元,與上期相比成長 8.2 % ,在公司總營收佔比 9.7 % 。

業績

小米集團本季度總 營收 734 億元,符合市場預期( 725.16 億元)。公司收入在本季度出現下滑,主要是由於國內市場競爭對手回暖以及海外不穩定因素的雙重影響。小米集團一季的毛利率 17.3% 。而研發費用中的汽車業務在本季多了 4 億多費用。在汽車銷售前,該部分都將直接構成公司的費用成本。銷售費用方面,本季小米清理老款產品,繼續做了一定的宣傳促銷活動,銷售費用率維持前四季的高位。

隱憂

手機業務:
海外受制裁私隱等問題影響,國內受到榮耀、oppo等新興品牌衝擊,而俄烏及印度政府等問題下在未來一季難見好轉,即使在高端手機的補救下都難以有理想增長

小米IoT:
有助於智能電視及筆記電腦的增長(接年15%),但同樣於海外銷售受物價及供應鏈問題,整體 IoT 業務的成長回落到5%。而IoT及小米近年發展核用,但未能保持高增長都市場失去信心

網絡服務:
中國整體廣告業務不景氣,而小米市場份額同樣下降。但第一季實現營收 45 億元,與上期增長 16.3%,主要得益於搜尋、效果及品牌廣告的增加。但第一季度網路服務的毛利率出現較大下滑至 70.8%。

汽車業務:
小米今季研發費用共34.9 億元,與上期相比成長 16% ,佔營收的 4.8% 。本季度研發費用中,包含智能電動汽車研發費用達到 4.25 億元,在小米汽車還未實現收入前,研發支出的增加提升了公司財政負擔。

總結

小米各項業務都存在隱憂,而在行業內未能保持現有優勢都可能造成今年全年業績倒退,而新發展其他業務初期都未能有效而快速地搶佔市場地位,無疑會令公司發展發到拖累。暫時都可以採取彈高沽的策略。


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